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爱国者妙笔系列产品项目(北京)项目实施中
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国网联盟项目(北京)
南通纺织有限公司扩建项目
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木质纤维素项目(安徽)
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矿泉水水扩建项目(湖北)
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新、扩建冷饮产品生产线项目(安徽)
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可溶性止血纱布系列产品项目(北京)
儿童乐园中国市场项目(北京)
1200万米服装面料坯布生产线扩建项目(湖北)
国际建汇中心扩建项目(贵州)
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乌鲁木齐市底商高层商住楼项目(新疆)
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墙体工程工厂扩建项目(浙江)
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面粉加工项目(湖北)已找到合作方
涿州塑胶扩融项目(河北)
年加工5000吨中药饮片项目(吉林)
防腐安装工程扩融项目(张家港)
大花绿矿石开发项目(陕西)
年产20万吨长石精选生产线(浙江)
107国道杏园至冀豫界段改建工程项目(河北)
印刷厂扩建项目(福州)
玻璃制品扩建项目(湖北)
厦门电气设备有限公司项目(厦门)
40万元/年肉联加工与活畜交易中心建设项目(贵州)
濮阳灯管工厂扩建项目(河南)
山泉扩建项目(云南昆明)
收购并开发凹凸棒石粘土矿项目
红五星实业加盟店项目(云南)
2500吨摩擦压力机生产线扩建项目(天津)
年选煤150万吨项目(山西) 已投入生产
新建线缆生产项目(上海)
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自来水二期工程项目(湖南)
宁海彩印厂融资项目(浙江)
锦屏县酒厂扩建项目(贵州)
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PET瓶坯扩建项目(浙江)
育肥牛产业化一期建设项目(河北)
节水制品有限责任公司扩建项目(新疆)
加气砼生产线项目(青海)
衡阳山泉公司扩建项目(湖南)
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年产2000万吨玄武岩纤维项目(沈阳)
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食品公司废水处理项目(张家口)
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生物抗体药物生产线建设项目(江苏)
畜牧机械生产基地建设项目(定州)
高效节能灯灯管生产项目(江西)
废旧物资回收项目(辽宁)
国际老年温泉中心项目(北京)
汽车安全带生产线一期工程建设项目(四川)
太阳能级多晶硅生产项目(吉林)
万亩玫瑰产业园建设项目(云南)
中药注射剂生产线建设项目(云南)
民办职业学校建设项目(安徽)
铸造材料生产加工厂建设项目(青岛)
4㎡竖炉球团厂建设项目(峡江)
水泥厂扩建项目(河南)
车辆规费预付项目(广西)
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附属医院及产业化建设项目 (山东)
生态农业观光园项目(河北)
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·新股投资常见问题

中国融资报告网    作者:融资报告网    来源:中国融资报告网    点击数:1823

 招股书上网披露有何规定?
  根据中国证监会2001年1月20日发布的《关于首次公开发行股票公司招股说明书网上披露有关事宜的通知》要求,新股发行公司在新股发行前,必须通过互联网采用网上直播(至少包括图像直播和文字直播)方式向投资者进行公司推介。网上直播推介活动的公告与其招股说明书概要或招股意向书同日同报刊登,并在拟上市证券交易所指定网站同天发布。
  根据交易所规定,拟在交易所上市的公司首次公开发行股票前,发行人及其主承销商须将招股说明书正文及部分附录和必备附件,如审计报告、法律意见书、拟投资项目的可行性研究报告、盈利预测报告(如有)、公司成立不满两年的还包括资产评估报告等在交易所网站(深:www.sse.org.cn;沪:www.sse.com.cn)披露。
  一般情况下,发行人及其主承销商须在刊登招股说明书概要的当日上午十点以前,将招股说明书正文及相关文件在交易所网站上披露,并要对其内容负责。发行人及其主承销商未在交易所网站上披露招股说明书正文及相关文件的,不得在报刊上刊登招股说明书。

投资者需要收集新股的哪些相关资料?
1.新股的招(募)股说明书、股票发行公告、发行申购情况及中签率公告、中签摇号结果公告、上市公告书。
2.新股的相关公司新闻,如证券报刊、杂志或其它媒体关于该公司的新闻报导、路演情况介绍、发行情况的新闻等。
3.新股的投资价值分析报告、证券市场机构、研究人员提供的分析文章、上市后的定价分析等。

如何取得招股公司的详细资料?
  要掌握新上市公司的各项资料,可参阅该公司新股招股书。招股书是根据上市规则,在一家公司公开招股时必须印备的文件,内容必须载有:
  公司业务、经营现况、未来计划及前景;过去业务纪录,以及可能提供的盈利预测;涉及公司业务和前景的风险因素;筹得资金的用途;新股认购、结果公布及上市的方法、预计日期等。招股书实际上是投资者直接从新上市公司获取资料的重要参考资料。
  由于过去招股书往往复杂难明,因此,在以公司招股书为根本依据的前提下,投资者可以适当参考市场专家人士在媒体上对公司的评价,或者带着疑问参加公司的“路演”或“网上路演”,以作投资决定。

如何了解新股发行企业的风险?
  投资者可以从招股说明书中找到企业关于对风险的详述。投资者从中还可以看出所投资企业是否重视风险,是否充分认识到了风险,是否做好了应有的准备,这些本身也是影响风险的因素。
  如果在招股说明书中对风险有明确的描述和估计的话,会对风险的识别控制大有好处。相反,如果发行人刻意回避风险问题,或者对风险没有清醒的认识,则会对投资者防范和化解风险带来很大的困难,甚至会危及企业未来的生存和发展。

招股书看起来既冗长又复杂,是否非读不可?
  很多投资者往往未细阅招股书便盲目认购新股,认为只要认购到了就不怕无利可图,便草率投资。其实,在新股定价日益市场化的今天,新股投资风险加大,新股上市首日跌破发行价的例子时有出现。投资者应该透彻地阅读招股书,就招股公司的前景确立自己的看法,决定是否值得投资。
  另一方面,招股书也可为投资者提供一定程度的保障,因为作为一份法律文件,招股书所载的数据必需准确。如果招股书内有任何证实为虚假的陈述,投资者可要求有关方面作出赔偿。

阅读招股书上的财务数据是否已足够?
  投资者阅读招股书,除了解公司各项财务数据等基本内容外,不要忽略不显眼处的资料,例如,应了解公司有否涉及任何法律诉讼。此外,更要翻阅会计审计报告,确保会计没有就公司帐目有任何特别的注释或保留意见。如有疑问,应咨询专家的意见。
  分析种种资料后,假如认为股份值得购入,便应查看招股章程内的招股价及有关的财务比率,以判断该公司相对于市场上其它股票的投资价值。

采用竞价发行方式时,投资者如何申购新股?
  新股的申购策略取决于具体的发行规则,与传统的定价发行规则相比,竞价申购规则为新股申购增加了一系列不确定因素,如申购定价的不确定性、申购数量的不确定性、二级市场上市价格的不确定性等。这些不确定性将使新股申购者面对这样几种可能的状况:申购不到、申购不足、或者上市价格低于发行价而造成损失。
  由此,为了使自己能够申购成功,一些投资者不惜填高价位,认为填高价位不仅申购成功可能性大,而且不一定以最高价位成交。
  新股发行市场化使一级市场发行价格逐步向二级市场靠拢,新股申购的收益不断下降,风险开始凸现,新股上市跌破发行价的现象时有出现。因此,上述投资者的投资理念,面对市场应有所调整,投资者在竞价发行中应更多地考虑投资的风险。
  在询价和竞价方式上,投资者需要根据自己的判断给申购的新股“定价”,填写适合的委托价格不仅应当体现了对收益的投资,还应当是对风险的回避。
  申购都是以获利为目的,而获利是通过一级市场的买入和二级市场的卖出来实现的,即新股申购的收益与风险主要决定于两个价格:发行价与卖出价,其中发行价方面的风险可通过申购价位进行控制,即只有当发行价低于申购价时才可能获得配售。剩下不可控的是卖出价,所以对新股申购方法的研究可以考虑采用倒推法。即首先研究其将来的上市价格,然后根据持有期的长短确定机会成本及预期收益和风险,最后才在此基础上确定申购价格与数量。

招股书需披露年度盈利预测吗?
  不一定。一些公司在招股书、上市公告书中披露年度盈利预测,而一些公司并不做此预测,投资者需自行判断公司盈利前景并注意投资风险。

新股发行公司必须网上路演吗?
  根据中国证监会2001年1月20日发布的《关于首次公开发行股票公司招股说明书网上披露有关事宜的通知》要求,新股发行公司在新股发行前,必须通过互联网采用网上直播(至少包括图像直播和文字直播)方式向投资者进行公司推介,也可辅以现场推介。
  根据要求,新股发行公司的董事长、总经理、财务负责人、董事会秘书和主承销商的项目负责人,必须出席公司推介活动,并向证监会书面承诺其向投资者发布的信息不存在虚假、误导性陈述或有重大遗漏。
  网上直播推介活动的公告与其招股说明书概要或招股意向书同日同报刊登,并在拟上市证券交易所指定网站同天发布。直播推介活动时间不少于四小时。

如何参加新股发行的网上路演?
  网上路演多用于发行人或上市公司新股发行、增发新股的推介上。为了使投资者更充分地了解公司的情况,以便做出投资决策,公司在网上采用各种宣传办法,设置各种栏目来使投资者全方位地了解公司。从预定的路演时间和网站中,投资者可以同步获知公司概况、募股投向、公司产业等信息。网上路演以现场图片或网上直播的形式展现公司网上推介的实时场景,以增加现场的交流。
  根据网上路演所提供的栏目,投资者可以在网上浏览公司的有关概况,就公司的某些方面的疑问提出问题,如公司的经营状况、经营业绩、发展前景、在同业中的地位等,上市公司高层管理人员、承销商、投资分析专家等网上特邀嘉宾,将通过一问一答的方式对网友的提问进行回答。

  根据要求,新股发行公司的董事长、总经理、财务负责人、董事会秘书和主承销商的项目负责人,必须出席公司推介活动,并向证监会书面承诺其向投资者发布的信息不存在虚假、误导性陈述或有重大遗漏。
  由于网上提问的人很多,一些较具普遍性的问题,记者还会以实时报道的方式作介绍。如果你的问题没有得到答复的话,可以在网上交流区查找类似问题是否已有人提问过,并据此查找相应的问答记录;或者查看相关的实时报道。

什么是换手率?如何计算?
  换手率是指在一定时间内市场中股票转手买卖的频率,是反映股票流通性的指标之一。计算公式为:
某一段时间内股票的成交量
流通股数
换手率=
×100%
  
  股票换手率是市场人气指标的一种,其显示出市场的筹码在一定期间内转手买卖的情形。
  通常换手率愈高,意味着该股的股性较活跃,容易买到,也容易出手;反之,则股性较为呆滞。换手率较高的股票多为市场热门股,但是换手率高的股票相对投资风险也大,介入时需要谨慎。

新股上市首日换手率有何投资参考价值?
  新股上市换手率高低对判断今后该股的市场表现有重要的参考价值。一般而言,换手率高的个股意味着定价被市场所接受,场外资金认为股价还有上升空间因而敢于大量承接。因此,经过大量换手之后,该类个股通常在后市中有较好的表现机会。
  新股上市首日流通股换手率在60%以上,表明接盘蜂拥,后市看涨。但成交量放巨量、成交过量表明大批散户及小机构的参与,其动机无一例外地属短线投机,一有差价就会抛出,因此后市涨幅不会太大,持续时间也较短。
  首日换手率偏小,后市价格可能下跌,也可能有一可观的升幅,需多方位分析后再加判断。
  实际操作中,上市头一个小时,换手率超过40%;上市首个交易日,换手率超过60%的新股后市表现较好的可能性较大。

如何确定新股在二级市场的价格?
  新股在二级市场的定位,不仅决定于公司的价值,还决定于市场供求关系,决定于市场对发行人股票的认同程度。具体决定于以下几个要素:
1.投资者对公司投资价值的认识程度。
2.公司未来的盈利水平,发展潜力,即公司经营的增长率(特别是盈利增长率),它是公司带给投资者回报的基础。
3.发行时二级市场的状态及投资者对后市的预期。
4.可比的已上市公司股票的市场表现,这是投资者评价发行人股票的主要参考依据。
  寻找可比公司的基本原则主要有以下几个方面:一是行业、主营业务或产品相同或相近,二是股本规模相仿,三是经营业绩相近,可比性最强的是与该公司在以上三个方面充分相似且又是最近上市的公司。
  对所申购新股发行价格定位的具体作法是:
  首先对公司的基本面进行分析,研究公司的有关历史经营业绩状况,并通过对公司未来投资项目的可行性分析及相关盈利预测得出对公司发展前景的的总体评价,再根据这些相关信息对公司的内在价值进行分析,通过对企业价值的评估研究其股票的合理价值。

投资新股是“零风险高收益”吗?
  一直以来,我国的新股发行市场吸引着大量的投资者,由于我国现行发行制度的关系,申购新股几乎是没有风险的,被称为“零风险高收益”的一级市场。但是,随着新股发行制度的不断改变,新股的定价逐渐朝市场化发展,一级市场的所谓“零风险高收益”,在有效率的资本市场是不可能长期维持的。

  据统计,1997年至2000年,一级市场收益率分别为95%、40%、25%、20.67%,数字呈逐年下降趋势,并且随着股市二级市场行情的改变,出现上市公司增发新股跌破发行价、首次发行新股(IPO)跌破发行价已不足为奇,已给盲目参与申购的投资者敲响了警钟。投资新股风险正不断加大。
  随着市场化的加快,投资者应当相应改变操作思路,一方面调整好资金在一二级市场的分配比例,另一方面,新股收益与风险将更多由新股内在价值决定,因此,投资者不能只注重中签率,切忌盲目申购。要多研究和发现新股的内在价值。

如何提高申购新股中签的可能性?
  由于目前新股申购的特殊性,参加新股申购的投资者,为提高申购新股中签的可能性,以下推荐的方法技巧可供参考:
1.首先必须遵守抽签规则,申购必须记住申购代码、价格,不能超过申购上限,必须按1000股的整数倍申购,必须在股市开市时间内申购。
2.尽可能集中资金申购一只股票,不必每只都参与,尽量把资金集中到自己预计中签率较高的新股上。目前新股申购大多采用深沪股市同时上网,股民应集中资金申购一只股票,尽量多配号,以提高中签率。
3.可以考虑多申购低价股,目前新股发行价差别较大,但每次的中签率却大致相同。散户资金少,应集中资金买低价股,以增大中签机会。
4.两个帐号挨着申购,亲朋好友和夫妻若有多个帐户,可紧挨着申购,使配号连续,扩大中签率。
5.及时核对结果,由于电脑和人为错误,会使股民失去中签机会,应在申购后及时记下合同号,配号公布之日记下自己的配号,与摇号结果核对,以防万一。
6.在4个交易日内有多只新股上网发行,第一优先申购上限大的,第二优先申购发行价低的,第三优先发行日期早的,第四优先申购相对受冷落的。
7.统计新股申购专款专用资金大小的变化,用于预测当前申购新股的中签率。不因中签率小而不参与。
8.为了及时掌握新股发行节奏,每天早晨必看相关媒体有无招股书和发行公告,及时做好申购资金的布局。
9.一天之内有多只新股发行时,散户策略,集中资金申购预计中签率最大的新股;中户策略,在用一个帐户申购足额中签率最大的新股申购上限后,资金有多再依预测中签率高低分别申购其它新股直至资金全部用足;大户策略,每个帐号都申购足额所有新股的申购上限,不必再管中签率的高低。
10.若有几只新股同时发行,只让1个帐户不全额申购,其它股票帐户全是全额申购,这样查配号时工作量最轻。

如何计算投资新股的收益率?
单只新股申购收益率的计算方法为:
发行价
申购收益率=
申购中签率×(卖出价-发行价)
×100%
× 

  如果投资者的资金是新股申购专业资金,专门从事新股申购,需要计算一段时间新股申购的收益,则该笔资金参加每一次的新股申购,累计计算其上市的收益率,由此就可以得出一段时间的累计申购收益,对于每次申购,按所能申购的股票的简单算术平均计算其该次的申购收益率。

询价发行方式下所填写的价格越高越好吗?
  由于我国新股发行价格及市盈率与二级市场存在较大的差价空间,并且投资新股风险较小,因此吸引了大量的投资者申购新股,目前基本保持新股超额认购、中签率低的现状。
  许多投资者为了确保能申购有效,在公司询价发行时,报价大多高于指导价,或者填写最高限价。随着发行方式的市场化,一级市场新股发行市盈率向二级市场靠拢,投资者不可盲目填写询价价格,在一级市场中盲目追涨,投资者同样将会承担相应风险。因此,并非填写价格越高越好。

  例如某上市公司增发1亿股,主承销商根据对发行人投资价值分析后提供的指导价格为16.50元/股,其发行询价区间上限高达99.99元/股。A股最终定价为16.40元,发行市盈率33倍。很高的市盈率在二级市场能否被认同,是投资者必须面对的风险。一些上市公司增发新股跌破发行价前车之鉴值得记取。
  作为投资者,首先应该明确自己能够承担的风险,制定相应策略,将研究公司基本面作为申报价格的参照,再提回报。

什么是“市盈率定价法”?
  市盈率定价法是新股发行定价方式的一种。
  以市盈率定价方式是参照拟发新股的所在行业平均市盈率结合拟发新股的收益、净资产、成长性、发行数量、市场状况以及可比上市公司二级市场表现来确定。
  市盈率定价法作为近年的主要新股发行定价方法在市场化定价趋势中具有不可替代的作用。
  这种定价方式由于考虑到发行风险,因此定价时通常会留有一定的空间。

市场化定价对投资者申购新股有何影响?
  新股发行市场化定价对投资者申购的专业化技术要求更高,对新股的市场定价或内在价值评估要求投资者具备更多新股投资知识和经验。过去投资者对新股无论质地如何均可申购的博傻方式,将在市场化定价的发行方式中变成有选择的放弃定价不合理的股票。尽管一级和二级市场间仍会有一定空间,但空间会大大缩小,且由于新股不适当的定价和对市场的判断有误造成的风险的可能性大大增加。
  因此,投资者应改变投资思路,更多注意投资风险,由于从过去满仓投入到合理地运作资金以防范风险的操作中包含较高的专业水准,认真分析研究招股书、上市公告书是投资者应该面对和学习的。

影响新股发行定价的主要因素有哪些?
  在一级市场发行定价市场化(如询价发行方式、网上竞价发行方式)的条件下,股票的发行定价将遵循市场规律。不仅是发行人、承销商对新股发行价格的确定应考虑市场因素,投资者在选择申购新股时也要考虑市场因素。
  投资者在填写申购价格时,主要考虑以下因素:
1.市场供求关系。在场外资金供大于求的情况下,则发行价格可能会随行就市,适当提高。在供求失衡的情况下,发行价格相对也就会低一些。
2.企业投资项目的发展前景将影响发行价格,如果前景被投资者看好,未来现金流兑现的比例较大,则价格即使偏高也能为市场投资者所接受。
3.发行人在行业中的地位,其产品的市场占有率情况都是定价时的参考因素。
4.证券市场状况和同行业已上市公司二级市场的价格状况,投资者须考虑。
影响证券发行定价的因素不仅仅是这些,但上述因素是投资者关注的重点。

投资首日上市新股有什么风险?
  股票价格受多种不同因素影响,尤其新上市的公司。在我国目前一级市场新股仍低中签的现状下,一级市场股票供不应求,加上投资者需求殷切,往往造成新股上市后股价攀升,及后在投资者一窝蜂地盲目追入的情况下,股价可能会大幅飙升,由此股票价格并不一定能够如实反映市场对公司业务或盈利前景的看法。
  除此之外,自招股到股票挂牌交易期间,市场可能会出现重大变化。因此,即使一家公司的股票在招股时价格具吸引力,在开始买卖首日仍可能跌破招股价。
  因此,决定认购新股前,切记衡量股票的招股价是否合理。

一级市场发行定价市场化与增发新股定价有何区别?
  目前证券市场增发新股的定价,主要是以发行前一个时期内该股市场价格的均价为基础,并在均价基础上打一个折扣,然后设定一个价格区间,通过竞价的形式确定最后的发行价。
  增发新股定价的主要参考是该股前期的市场价格。这种定价方式可能与国际上通行的做法更加接近,而新股发行一级市场定价最终还是由券商和发行人共同协商确定。

如何参与投资增发新股?
  在增发新股日渐普遍的市场环境下,作为二级市场的投资者,如何通过上市公司的增发发现值得投资的公司,或者在投资中通过各方面的了解回避投资风险,是投资者关心的问题。投资者可以考虑通过以下几方面发现投资机会:
1.参加公司“路演”,详细了解公司情况。
  采取增发新股的上市公司,一般会举办种种路演或网上路演推介活动,使上市公司管理层亮相,投资者得到检验管理层素质的机会。公司管理层直接面对投资者,介绍公司的现状和发展前景,回答投资者提问,投资者可据此决定是否对公司进行投资。
2.参考基金、机构投资者重仓持股。
  在投资者受信息获取渠道较少、自己专业知识能力所限的时候,参考基金等机构投资者认购新股的情况。因为机构投资者有能力对上市公司进行深入的调研,同时他们手中的资金对上市公司的二级市场表现也有举足轻重的作用。因此,投资者对基金重仓持有的上市公司股票,可重点关注。
3.认真阅读招募说明书,重新认识增发新股的上市公司。
  毕竟,申购新股是自己的事情,在能力可及的情况下,独立的分析研究还是最重要的。投资者决定投资新股时,认真阅读招募说明书,从中可以获得最直接可靠的信息。
  此外,增发新股的公司给投资者一个重新认识的机会,通过对增发新股的上市公司投资方向的研究,投资者可以发现有价值的上市公司,有潜质、有发展前景的上市公司。
4.增发新股的认购时机和新股发行及配股等融资方式一样,不同市场环境下的增发要区别对待。股市大势向好时,相对风险较小;大势不好时,相对风险较大。

投资“增发新股”有何风险?
  根据目前上市公司增发新股的状况,投资增发新股的风险主要是:增发新股的发行定价市场化,多采用询价、竞价方式,市盈率高,其定价及市盈率更接近二级市场股票价格。
  由于我国上市公司股本结构的特殊性,市场价格是以少量流通股形成的,使一些上市公司目前的二级市场价格是扭曲的,从而加大了投资者的投资风险,尤其是当市场情况不好的时候,这种风险更大。
  此外,增发使股本扩张速度过快,导致发行人盈利水平下降,每股利润摊薄。市场上的投资者应该“擦亮眼睛”,仔细甄别发行人的质地,选择有持续业绩增长潜力的上市公司进行投资,以规避风险。

新股上网竞价发行,投资者认购有哪些风险?
  和上网定价发行相比,上网竞价发行对投资者专业知识要求较高,但是普通投资者由于缺乏必要的专业知识,对企业的价值很难作出准确判断,参与竞价的盲目性很大,使申购风险凸现。具体包括包括:
1.无效申购风险。
  无论是申购倍率改进法,还是基准价格法,完全竞价法,都存在着一个申购价格区间,而且发行人与主承销商确定的发行价格作为发行的低价。一级市场的投资者确定的申购价格在申购价格区间以上或以下,将被视为无效申购,投资者不能参与申购和配号。只有申购价格在申购区间内的投资者才有可能参与新股申购的配号和抽签,才有可能中签。
2.跌破发行价风险。
  上网竞价发行有可能使一级市场申购的中签者遭受损失,特别是完全竞价法更有可能使一级市场的申购者遭受损失。由于完全竞价法是按照申购价格的高低排序确定最后的有效申购者。因此,谁出价最高,谁参与配号,参与抽签的机会越大,中签的概率越大,这样有可能抬高最终的发行价格。而发行价格越高,二级市场的回报率越低,如果二级市场出现回软,发行价格越高的股票上市后跌破发行价格的可能性越大,使一级市场的申购者遭受了较大的损失。
  另外,竞价法容易提高持股集中程度,二级市场走势不确定性增大,风险也随之增大。

怎样申购网上竞价发行的新股?
  以下专家的建议供投资者参考:
1.对拟发行公司的经营业绩,募集资金投资项目和公司的成长性进行深入研究,特别是对公司的成长性应纳入研究的重点。因为,拟发行公司未来的成长性将决定其发行价格的高低和未来二级市场的定位,直接决定着投资者参与申购的必要性、未来的获利能力和回避市场风险的能力。特别是在完全竞价法下,由于可能存在跌破发行价的风险,投资者要回避这一风险最重要的就是要研究拟发行公司的基本面和成长性,如果拟发行公司质地很好,成长性惊人,即使短期跌破发行价也有可能解套获利。
2.对相关行业个股在二级市场的市盈率和平均价格应深入分析。
在目前的证券市场上相关行业板块个股具有很强的联动性,拟发行公司未来二级市场的定位基本上应与相关行业板块个股的平均市盈率和平均股价靠拢。投资者可以根据相关板块的平均市盈率确定自己的申购价格,这样可以提高申购的成功率。
3.仔细分析一级市场申购者的心态,分析概率最大的申购价格区间。由于竞价发行的精髓在于确定最大的申购价格区间,因此,认真分析可能出现的最大的价格区间对参与新股竞价发行的投资者至关重要,而投资者普遍认同的价格区间和心理承受区间直接决定了投资者的价格决定。
4.在分析了竞价发行可能存在的价格区间后,投资者可在该区间内分批申购,而不是集中申购,这样可以提高申购的成功率。

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